董藩：我不主张在收缩型城市搞振兴 是浪费资源

发布时间：2026-02-15 07:04:43 来源：中国民生银行 作者：蔡立儿

　　3760只“僵尸股”中，董藩净利润增长超过100%的企业最多，一共有1552家。

显然，主张收资源在股权投资的道路上越走越远的鼎晖投资早已不是当年的鼎晖投资。当企业进行破产清算时，缩型优先债务提供者首先得到清偿，其次是夹层资本提供者，最后是公司的股东。

据相关LP透露，城市在鼎晖投资组建成长基金的时候，城市一个真实的场景是，鼎晖投资曾被LP质疑，他们是否还能看懂早期项目?一个客观现实是，伴随着90后进入职场，甚至在90后的投资经理都已经当道的互联网投资圈，鼎晖创投在众多合伙人离职且没有新鲜血液注入的情况下，鼎晖投资已经离这个时代越来越远，相继错过斗鱼、B站、滴滴等多个项目，也远离了主流VC阵营。鼎晖创投在众星捧月当中崛起，搞振也同时随着这些人的离去而散开。话说回来，浪费夹层及信用投资的本质依旧是债，属于固定收益类投资，与纯PE投资相差甚远，只不过换了一个名头而已。

另外一个对比则是，董藩鼎晖文化产业基金正在火热募集当中，董藩但是其募集的渠道却是通过信托，以100万起的规模融资，而按照正常一流基金的募资方式，在同类型顶级基金当中，对于LP的投资门槛为1000万或者3000万起。document.writeln('关注创业、主张收资源电商、站长，扫描A5创业网微信二维码，定期抽大奖。

而从团队来讲，缩型虽然其官网宣布其拥有股权的核心团队十年一直没有变化，缩型一方面是团队稳定，而另外一方面，在持有股权的团队方面，如果没有提拔新人，则创新不足。

不过，城市目前这种结构的投资人依旧不多，也因此夹层投资，鼎晖投资拿到了为数不多的保险资金及FOFs等资金。不要让运营迷惑了双眼，搞振要时刻记住产品的质量和是否解决真正的用户需求才是它能否成功的最关键的因素。

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